a股上市的宠物公司们正经历着走向业绩和股价都很好的“亮点”的瞬间。
业绩方面，源飞宠物( 001222.SZ )上半年实现营收5.48亿元，同比增长14.45%。 净利润1.11亿元，同比增长71.85%，中宠股份( 002891.SZ )营收15.9亿元，同比增长26.42%，净利润0.74亿元，同比增长4.88%，佩蒂特股份( 300673.SZ )营收0.74亿元实现净利润0.91亿元，同比增长37.21%。
二级市场上，刚刚登陆资本市场的源飞宠物股价翻倍中宠股和佩蒂股今年4月以来股价涨幅分别为31.75%和45.5%，大幅超过上证指数。 另外，福贝宠物、利口宝宠物、天元宠物正在排队发售中。
一般来说，如果某个行业的公司扎堆上市，这个行业处于快速扩张期的概率很高。 那么，宠物行业能赚多少钱呢？ 门槛有多高？
宠物食品公司赚钱吗？
年轻人养猫养狗已成为一种趋势，每年猫主人对狗主人的花费与日俱增。 特别是宠物食品。 宠物食品分为三类：主食品、零食和健康食品。 艾瑞咨询数据显示，未来三年宠物食品市场将迎来快速发展期，市场规模将从目前的1337亿元增加到2025年的2417亿元，年复合增长率将达到21.8%。
上市公司中，与中宠股份、路斯股份( 832419.BJ )齐名上市的福贝宠物、乖宝宠物以宠物食品为主。 其中，中宠股份已上市的宠物公司中规模最大的好孩子宠物与中宠股份规模相当； 另一家早些时候上市的佩蒂股份主营狗咬胶，近几年开始致力于宠物主餐，上半年公司宠物主餐产品营业收入5990万元，占总收入的7%。 最近上市的源飞宠物以宠物牵引绳为主，宠物零食为辅，宠物零食贡献33%收入的天元宠物主要经营猫、货架等宠物用品。
数据显示，2016-2019年，我国宠物食品市场规模保持快速增长态势，2020年宠物食品市场规模较2019年略有下降，同比下降5.2%。 主要原因是新冠引起肺炎疫情的影响。 2021年我国宠物食品市场规模恢复到1282亿元，比上年增长13.5%，预计2022年我国宠物食品市场规模将达到1508亿元。
宠物食品市场规模快速增长，但并非暴利。
目前，在已披露数据的宠物食品公司中，福贝宠物的毛利率远高于行业平均水平，主要是主营渠道，辅助与外界合作生产，因此资产模式轻便、周转快。 其他企业以ODM出口或自有生产为主，毛利率中枢仅为25%。 而且代理出口业务的毛利率必须低于自有品牌销售的毛利率。 在纯金利方面，福贝宠物凭借毛利率优势，纯金利达到24%，其余几家宠物食品上市公司的纯金利均不到10%。 值得一提的是，今年以来人民币对美元贬值，出口占较大企业的收获汇兑收益。 上半年，源飞宠物和佩蒂股票的净利明显上升。
巨大的市场空间还是被很多“圈外人”盯上了。
虽然有大量资本流入宠物电路，但国内宠物食品竞争格局依然十分分散，市场集中度CR10 (市场占有率前十之和所占比重为24，排名第一的马氏市占有率也为7.9 )。
美国、日本等成熟市场，宠物食品行业集中度较高。 日本宠物食品市场的CR3为49.8%，美国的CR3为69.2%。 这意味着未来我国宠物食品市场集中度将提高，这将为国产品牌带来发展机遇。
整个行业都在忙着扩大生产
如果熟悉a股公司，投资者一定知道，一旦某个行业陆续上市，该行业目前正处于快速扩张期。 筹集到的资金的大方向是扩大生产。
数据显示，元飞宠物、福贝宠物、聪明宝宠物也计划将IPO募集资金投入产能扩张项目。 此外，中宠股份近日公布可转债预案，拟募集资金投入干粮、湿粮、冻干食品等项目建设，进一步扩大公司在主食品行业的产能。 露丝株年产量3万吨的主粮项目一期生产线已于6月开始试产，项目预计完工日期均为2023年6月底。
值得一提的是，以出口为主的宠物食品企业早就进行了全球化产能布局。 中宠股份、佩蒂股份、源飞宠物、聪明宝宠物均在东南亚如柬埔寨、泰国等地设有生产基地。
目前，上市公司中，聪明宝宠物、中宠股份、福贝宠物的销售费用明显偏高。 好孩子宠物是国内销售规模最大的，销售费用占营业收入的比重达到13.8%，在上市公司中排名第一。 同时，宠物食品的毛利不高。 好孩子宠物自主品牌贡献收入多，毛利率达28%； 中宠股份代理业务比较高，毛利率仅为20%。 在纯金利方面，两家企业都不到5%。
宠物食品公司不约而同地做的另一件事是收购。 全球宠物食品市场基本被马氏、雀巢等几家大公司垄断。 国内宠物食品同质化程度高，品牌粘性不强。 因此，收购国外品牌已成为我国宠物食品领域的一大特点。 例如，中宠股份在2021年初以3300万新西兰元收购了新西兰高级宠物罐头品牌pet food 70 %的股权。
在渠道方面，以马氏、雀巢为代表的外资企业先于国内企业确立渠道优势，在商超等KA市场占有较高的市场份额。 但是，电子商务的兴起，也为国内品牌提供了机会。 宠物食品很符合在线消费的特点。 国内宠物企业自有品牌由于没有品牌溢价，往往以价格优势打开市场，但由于线上渠道竞争激烈，渠道费用更贵，线上成为他们实现弯道超车的更好选择。
近年来，宠物食品的在线渠道销售迅速增加。 以好孩子宠物为例，收购的海外品牌“Waggin&； #039； Train”的卖家是超市，自有品牌“麦富迪”更多地在天猫、京东等电商平台销售。 福贝宠物全部在线销售，在生产方面也多采用外包品牌模式。
可见，宠物食品赛道前景看好，但由于产品同质化严重，薄利多销成为不少企业的选择。 2020年以后，很多宠物食品企业的毛利率下降了，但有疫情和原材料成本上升的影响，但日益激烈的竞争也不可忽视。佩蒂股份表示：“中国宠物食品市场上同质化竞争主要体现为供应链同质化，竞争日趋激烈。” 竞争又会进一步压缩企业的盈利空间。
可以预见的是，薄利多销的宠物食品行业，未来的竞争将更加激烈。