申银万国发布投资研究报告，评级：买入。
回购有助于提振投资者对公司的信心，传递大股东认为公司被低估的信号。 本次回购共不超过1.8亿元，且分两期进行，首次回购不超过8000万元，按每股最高回购价格12元折算，不超过总股本的1.11%，对公司短期EPS增厚贡献不大。 回购的主要目的被认为是： (1)吉祥鸟股价一直受到非减持的约束。 此次回购在一定程度上传递了非股价被低估的信号，预计短期内股价下降不会有减持风险。 在明年减持仍在12元以上的同时，远期回购计划的制定有望实现非减持互为接受，一定程度上弱化了减持对估值的约束。 )2)公司在弱市下于11月22日完成增发，增发股票数量较此前1亿股计划大幅缩小，最终实际增发500万股。 在此次增发中，部分投资者担心公司可能存在资金不足等问题，但此次回购基本消除了这些担忧。 (3)创始人、大股东吴志泽9月至11月间，连续8次以竞价交易形式出资1098万股，增资105万股，成交均价10.4元左右。 近期频繁回购和此次回购计划同时向市场传达实际控制人对公司未来的信心。 )4)在股权激励方面，公司第一期股权激励了第二个权利期间部分高管的权利，权利价格在6元左右。 行权股份上市时间为2012年2月21日，锁定时间为6个月，实际可上市流通时间为2012年8月21日。