连日来，a股宠物概念中宠股和佩蒂股上涨。 5月26日，中宠股份关闭涨停，佩蒂股份涨幅超过7%。
一份研究报告显示，宠物食品行业是一条可以诞生大公司的路线。 “想把钱花在宠物上”的宠物主人们，在2019年创造了超过2000亿元的大市场。
每人每年要花5561元
你想为宠物花多少钱？
一份备受赞誉的报告显示，2019年中国宠物(猫狗)消费市场突破2000亿关口，整体消费规模达到2024亿元，比2018年增长18.5%。 2019年中国宠物用户从7355万上升到9915万。 其中，养犬数和养猫数最高，养犬数占54.%； 养猫的比例为43.1%。
更重要的是，每只宠物的年消费额持续上升，2019年达到5561元，比上年增长545元，增长10.9%。 也就是说，一只宠物的平均月消费额达到了463元。
在宠物主们“养狗养猫”的巨大热情下，a股宠物概念车的股价一路飙升。 中宠股份和佩蒂股份的股价正在上升。
5月26日，中宠股份早盘高开后立即关闭涨停，佩蒂股份涨幅也超过7%。 4月以来，中宠股份涨幅达56.97%，佩蒂股份涨幅达33.59%。
中宠股份和佩蒂股份近期走势
从业绩来看，2019年宠物股和佩蒂股的业绩出现了较大分化。
2019年，中宠股份同比增长21.52%，实现营收17.16亿元。 实现归属于上市公司股东的净利润0.79亿元，同比增长39.97%，佩蒂特股份2019年实现营收10.8亿元，同比增长15.99%，回归母净利润0.5亿元，同比减少64.36%。
“宠物经济”能跑多远？
有分析认为，目前宠物行业整体呈上升趋势，行业潜力值较大，预计未来宠物市场仍有较大增长空间。 此外，宠物食品作为宠物饲养的刚性需求，在宠物行业占有重要位置，是最大的细分市场。
天风证券在研报中表示，宠物食品行业是一个可以诞生大公司的赛道。 在美国股市，蓝爵士食品( BUFF )被80亿美元收购，新鲜宠物公司( FRPT )在过去三年上涨了近10倍。 BUFF和FRPT虽然处于不同的成长阶段，但共同点是资本市场给予了很高的评价。 从PS (市场销售率=总市场价格销售额)的评价来看，BUFF评价区间为4-6倍，FRPT评价区间为4-10倍。
天风证券表示，中宠股份和佩蒂特股份都是从外贸代理行起步的，近年来大力拓展国内市场，形成了“国内国外”两种市场导向的业务模式。 国内业务高速增长，但利润贡献甚微，利润由国外业务贡献。 因此，合理的评估方法是国内业务采用PS评估，国外业务采用PE评估。
考虑到国内收入增速有望保持在50%以上，高于行业平均水平及美股公司增速，行业平均估值为6倍PS； 随着利润再次回到高速增长(中宠复合增长60%以上/佩蒂复合增长80%以上)，海外业务净利润可以给予30-35倍的PE。
但需要注意的是，经过一段时间的上涨，目前中宠股份和佩蒂股份的PE分别达到174倍和125倍，其PS也分别达到3.36倍和5.8倍。
本文来源于中国证券报